尽管全球经济环境、各国贸易局势依旧存在着诸多不确定性，消费市场的活力、企业的恢复程度，也尚未呈现出一个标准答案，但从时装周、纺织贸易展等来自时尚产业的商贸盛会，或是国际奢侈品集团在全球市场的加速扩张决心，却从未停下过脚步。尤其在刚刚结束的第一季度，时尚产业不断升温的投融资热潮，既是过去的产业逻辑本质，某种程度上也构成了下一个十年的发展方向。
对于那些拥有规模化品牌矩阵的奢侈品集团而言，2023 不仅意味着原有商业体系的恢复；面对产业结构的巨变与升级，今天的国际奢侈品集团，比以往任何时候都更需要审视自身的优势倚重、和未来的扩张方向。一边重新启动瑞士钟表品牌 Daniel Roth、增强集团的硬奢版图；一边通过收购 A.P.C、BloomChic 等等新兴时装品牌，不断加大新兴业务的开拓，以 LVMH 及旗下消费品私募基金 L Catterton 的一系列资本动向为例，无疑是在兵分两路、将自己的国际奢侈品巨头地位进一步夯实为“寡头”。
事实上，作为奢侈品领域的一艘巨船，LVMH 一直未停止对于新兴品牌的投资。除了 A.P.C 外，LVMH 旗下 L Catterton 所持有的时尚奢侈品牌还包括 Birkenstock、Etro；去年 12 月末，L Catterton 投资了由美特斯邦威创始人周成建之子胡周斌于 2020 年底成立的大码女装品牌 BloomChic；以及作为领投方对 Rihanna 内衣品牌 Savage Fenty 的 1.5 亿美元 B 轮融资。另一边，成立于 1988 年，作为 20 世纪最重要钟表制造商之一的 Daniel Roth，日前将在 LVMH 旗下核心品牌 Louis VuittonLa Fabrique Du Temps 高级制表工坊的指导和管理下作为独立品牌重启。根据计划，未来 Daniel Roth 年产量将控制在 100 枚以内。与此同时，尽管 LVMH 与历峰集团的“合并”依旧止于传闻，但在高端奢侈品牌存量早已不充沛的客观局势下，倘若对此传闻进行假设性设想，一方面强者恒强的资本思维，将分别能为 LVMH 和历峰集团交换了聚焦于时装手袋业务和硬奢业务之间的优势资源；另一方面，更加壮大的资本规模，对于两大集团、及旗下任何品牌来说，都意味着更强的稳定性和业务协同性。
站在集团化的视角看，过去一段时间的 LVMH，呈现怵了一条不偏不倚的恒强资本思路。更进一步看，正如前文所提及 L Catterton 对 A.P.C、BloomChic 等新兴时装品牌的投资收购；几天前纽约股权投资公司 Stripes 刚刚完成的对美国设计师品牌 Khaite 的投资；时尚商业加速器 underline District 收购男装品牌 Magliano 少数股权；以及保暖内衣生厂商 Intradeco 对竞争对手 Indera Mills 的收购等针对纺织技术生产商的收购……不断聚焦于新兴品牌及纺织技术的资本逻辑，亦在与全球时尚产业共同突破传统，步履不停地构建着更具未来增长潜力的投资组合，为下一个十年、二十年时尚产业更加年轻、多元化的发展前景奠定着前瞻性资本基础。与此同时也透露出，不论产业环境如何巨变，创意＋技术，始终是时尚产业持续发展扩张的前提和支柱。过去，投资公司 Stripes 一直专注于具有高增长潜力的消费业务。Khaite 的早期投资方 Adam Pritzker 表示，一个公司的DNA是在最初的 90 天内形成的，Stripes 的投资将带领品牌进入下一个增长阶段。Underscore District 首席执行官兼创始人 Edoardo Di Luzio 表示，Magliano 完全符合我们理想伴侣的特征。该品牌是意大利制造年轻人才无可争议的榜样，创造了独特和可识别的风格。Underline District 的商业实力有望支持 Magliano 的增长，并巩固其全球知名度。公司正在帮助 Magliano 在他的家乡意大利博洛尼亚建立一个新的设计工作室，并在米兰的托尔托纳区建立一个新的展厅，毗邻 Moncler、Herno 和 Fendi 等品牌。除了 Magliano，Underline District 目前也在控制着鞋履配饰品牌 Piumestudio，以及位于米兰的街头和前卫时尚概念店WOK Store。品牌管理公司 ABG（Authentic Brands Group）在去年收购了 Ted Baker后正在讲矛头指向财务状况困难的鞋履品牌 Hunter Boots。总部位于迈阿密的 Intradeco 在收购全球最大保暖内衣供应商之一的 Indera Mills 后，首席运营官 Luis Marquina 表示:“此次收购将使我们能够继续发展现有的专业知识，同时通过将 Indera 悠久的历史和专业知识与 Intradeco 的能力和实力结合起来，创造新的协同效应和价值。”过去，对于时尚消费市场而言，3 月都意味着商业环境和核心品类的焕新；同时，也意味生活场景与消费行为模式的革新。但这仅限于市场端周期性的趋势变化，不足以构成投资收购等资本视角的长期押注。然而对于 2023 来说，阔别重逢的国际旅行、更具出行热情的年轻消费群体的消费潜力，也令过去三个月的资本目光更加聚焦于户外运动、潮流鞋履或配饰品牌中。2月末，体育用品零售商 Dick's 与 Walmart 达成协议，收购户外品牌电商平台 Moosejaw。Moosejaw 是一家户外电子商务平台，同时经营着 12 家实体店。此次收购将使 Dick's 进一步扩大其在户外行业的影响力。Dick's 共经营着 850 家门店，还拥有 Golf Galaxy 和 House of Sport。几天前Dick’s 公布的第四季度销售额和收益超出了分析师预期，营收达到 36 亿美元，创公司季度纪录，高于预期的 34.5 亿美元。公司表示包含跑道、攀岩墙、击球练习场、高尔夫模拟器在内的Dick 's House of Sport将成为公司未来面积增长的“主要驱动力”，并计划在未来五年内将门店数量从3家扩大到多达100家。据悉，品牌管理公司 ABG 目前也在向争取冲浪休闲品牌 Billabong、户外品牌 Quiksilver 所有者 Boardriders Inc. 争取价值 13 亿美元的交易。由矿业巨头 Andrew Forrest 控制的西澳大利亚私人投资集团 Tattarang，于 2 月初投资了澳大利亚度假服饰品牌 Camilla。此前在 2020 年 10 月，该公司曾以 1.9 亿澳元（约 1.35 亿美元）的价格从 L Catterton 手中收购了澳大利亚鞋履及户外品牌 R.M. Williams。以水桶帽闻名的帽子品牌 Kangol 将 51% 的股份和全部知识产权出售给Bollman Hat Company；Wolverine 将 Keds 品牌出售给鞋类零售商 DSW母公司 Designer brands Inc.；运动鞋转售平台 Edit Ldn 获得 480 万美元种子轮融资。资本的本质是逐利的，但前提是产业的良性、高效的持续发展。
因此，在过去的第一季度，不论是时装纺织、美妆领域，可持续、科技、以及供应链企业，亦为全球时尚产业勾勒出一条更加专注于可持续、技术创新平台的资本思路。对于时装纺织业来说，在荷兰纺织品技术公司 Byborre 完成 B 轮融资后，这家总部位于阿姆斯特丹的纺织创新工作室将利用这笔资金将其平台扩展到美国、北欧和意大利。目前，Byborre 支持的系列包括回收尼龙、回收涤纶和 50% 的回收棉花，其中 50% 的单一材料成分以提高可回收性。公司表示，所有品牌，从汽车和内饰到街头服饰和高级时装，“都需要减少生产，使用更好的纺织品，更透明”；并表示，Byborre 公司将在加速向碳中和和循环经济过渡方面发挥重要作用。通过出售出 35% 股份，可持续泳装品牌 Kampos 也将获得国际影响力的进一步扩大。这次出售的买家包括私人资本和风投基金 Mega Holding、Cherry Bay capital Group 和 Pambianco investment Club。对于美妆产业而言，近一季度以来关注少数族裔美妆需求的品牌 Live Tinted、Urban Decay 创始人于 2021 年推出的可持续美妆品牌 Caliray 也陆续完成了 A 轮融资；法国元宇宙初创公司 Digital Village 近期表示在其第一轮股权融资中获得了 400 万美元，投资方包括了法国欧莱雅集团旗下风险投资部门 Bold 基金、英国设计师时装协会 British Fashion Council以及私募基金 The Venture Reality Fund 和 Venrex 等；德国香精香料供应商德之馨收购了以色列生物技术公司 Synergio 的少数股权。
不可否认，时尚产业仍旧处于恢复期中；然而在不确定性的另一面，同样也存在着更大的革新重构空间。
在这样一个时刻，资本是一种信心，但包括奢侈品集团、品牌管理公司、专业投资平台在内等等不同资本身份，也在为时尚产业提供了不同角度的解决方案和未来方向。WWD
撰文 杜明伟
编辑 Gibberish、Russell
图片来源 网络